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为什么我们要谨慎投资期货和股票?

2017-06-07 15:25:00| 发布者: 笑看红绿| 评论: 0

摘要: 随着期货市场发展,绝大部分投资者都不是为了套期保值了,基本上99%以上都是买空卖空,不交割实物的了。基本上全是持有很短一段时间就反向操作平仓的投机者。套期保值的几乎可以忽略不计了。

期货的产生,本质的功能是为了套期保值的,举个简单的例子,比如你过段时间有一头牛要卖掉,现在市场价1000元,你怕过段时间后价格会跌,所以就投资期货,在期货市场上卖出一头牛的期货。这样万一到时牛的市场价跌到了500元,你的牛卖的钱少了,但是期货你可能赚了500,就对冲了牛的现货的价格下降,覆盖了你持有现货的风险。你未来要买入牛也可以进行套期保值,只不过操作方向相反。


在这个游戏中,其实,没人赚钱的,你赚的钱,就是交易对手亏的钱,是零和游戏。考虑到手续费等交易成本,是负和游戏。


零和游戏又称零和博弈,与非零和博弈相对,是博弈论的一个概念,属非合作博弈,指参与博弈的各方,在严格竞争下,一方的收益必然意味着另一方的损失,博弈各方的收益和损失相加总和永远为“零”。零和博弈的结果是一方吃掉另一方,一方的所得正是另一方的所失,整个参与者的利益并不会因此而增加一分。


比如,四个人打牌,四个人拿来打牌的钱共计400元,那么打一天下来,有两个人各赢了100元,其余两个人必定共计输了200元。赢的人赢的钱就是输的人输的钱,赢的人赢的钱减去输的人输的钱,是零。如果是在**馆打牌,每天费用10元,那么打了40天后,这400元,全部都没了,转移到**馆老板的手里去了。是一种负和游戏。


随着期货市场发展,绝大部分投资者都不是为了套期保值了,基本上99%以上都是买空卖空,不交割实物的了。基本上全是持有很短一段时间就反向操作平仓的投机者。套期保值的几乎可以忽略不计了。


这种纯粹的投机者,其实大部分都是用“期货”这种工具来赌博而已。


所以期货市场,对绝大多数人来讲,是一种负和游戏。频繁操作,只要玩的时间够久,必然就会全部输掉。


顺便说一下,股市对短炒者来讲,也是一种负和游戏。这种股市的短炒者,其实大部分都是用“股票”这种工具来赌博而已。有人说大部分炒股的人连自己的牌都不看,确实是这样的。很多股民热衷于频繁操作,连自己买的股票,公司主营业务是什么,公司每年收入多少赚多少钱等等最基本的情况都不看。


话收回来。但是,期货市场是不是除了套期保值者之外,就没有赢家了?


也不是。


1999年,巴菲特认为白银的生产和回收总量约1亿盎司——低于其消费量,当时价格被严重低估,于是投资白银,投资了8年左右,最多时其头寸占到差不多全球一年的白银总产量,期货市场白银总持仓量的1/4。8年赚了大约3倍。


但巴菲特几十年也就发现并抓住过期货市场的这一次机会。


总体上看,期市的零和游戏性质,决定了期货投资者99%以上都是亏损的。远高于投资股市亏损的比例。所以我们也应该谨慎投资期货。除非发现了巨大的机会且我们有实力能抓住。比如某标的被严重低估且我们的资金实力这些能支持。因为有时某种商品低估的时间远远长于我们破产的时间。一般人是很难发现机会的。发现了机会也要受资金实力等种种客观条件的制约。我们如果能发现机会,并能抓住,几十年投一次够了。


可是,人们一般都很难承认自己很难发现并抓住机会,总是心存幻想,认为自己是例外的,所以,大多数期货市场的参与者还是一茬一茬乐此不疲地去操作。虽然赚钱的概率比买彩票概率都低。股市的短炒者也是类似一茬一茬被割韭菜。

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资深理财师,无界财富COO。十余年金融行业从业经验,曾任某证券公司分析师;《理财》杂志特邀撰稿人、特邀专家;著有投资理财书籍《资产保卫战:一生受用的投资理财计划》。

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